پیشینه تحقیق مدیریت سرمایه در گردش و تامین مالی و روش های تامین مالی و سودآوری و عوامل موثر بر آن دارای ۵۹ صفحه می باشد فایل پیشینه تحقیق به صورت ورد  word و قابل ویرایش می باشد. بلافاصله بعد از پرداخت و خرید لینک دنلود فایل نمایش داده می شود و قادر خواهید بود  آن را دانلود و دریافت نمایید . ضمناً لینک دانلود فایل همان لحظه به آدرس ایمیل ثبت شده شما ارسال می گردد.

فهرست مطالب

بخش اول: مدیریت سرمایه در گردش    ۶
۲-۱-۱ مقدمه    ۶
۲-۱-۲تشریح مفهوم مدیریت سرمایه در گردش    ۷
۲-۱-۳سیاست های سرمایه در گردش    ۸
۲-۱-۴شاخص های مدیریت سرمایه در گردش    ۹
۲-۱-۵شاخص های عملکرد    ۱۰
۲-۱-۶عوامل مؤثر بر سرمایه در گردش    ۱۱
۲-۱-۶-۱مدیریت وجوه نقد    ۱۱
۲-۱-۶-۲ نسبت بدهی    ۱۱
۲-۱-۶-۳جریان نقدی عملیاتی    ۱۲
۲-۱-۶-۴ابزارهای کنترل ریسک    ۱۲
۲-۱-۷تاثیر مدیریت سرمایه در گردش در عملکرد مالی سازمان    ۱۳
۲-۱-۷-۱سیاست های سرمایه در گردش و عملکرد    ۱۳
۲-۱-۷-۲شاخص های مدیریت سرمایه در گردش و عملکرد    ۱۴
۲-۱-۸ نتیجه گیری درموردابعادسرمایه درگردش    ۱۸
بخش دوم:تصمیمات مالی    ۱۹
۲-۲-۱مقدمه    ۱۹
۲-۲-۲روشهای تأمین مالی    ۲۱
۲-۲-۳ویژگیهای روشهای تأمین مالی    ۲۱
۲-۲-۴عوامل موثردرتامین نوع وجوه    ۲۲
۲-۲-۴-۱تناسب    ۲۲
۲-۲-۴-۲درآمد    ۲۲
۲-۲-۴-۳ریسک    ۲۳
۲-۲-۴-۴کنترل    ۲۳
۲-۲-۴-۵قابلیت انعطاف    ۲۴
۲-۲-۴-۶زمانبندی    ۲۴
۲-۲-۵عوامل مؤثردرانتخاب استراتژی تامین مالی    ۲۴
۲-۲-۶تاثیرروش های تامین مالی برروی ریسک وسودسهامداران    ۲۵
۲-۲-۷تاثیراهرم مالی برسود(بازده)سهامداران    ۲۵
۲-۲-۸ منابع مالی شرکت ها    ۲۶
۲-۲-۸-۱منابع مالی بدون هزینه    ۲۶
۲-۲-۸-۲منابع مالی باهزینه    ۲۶
۲-۲-۹سودانباشته    ۲۶
۲-۲-۱۰تأمین مالی ازطریق انتشاراوراق قرضه    ۲۷
۲-۲-۱۱مزایاومعایب تأمین مالی ازطریق اوراق قرضه    ۲۷
۲-۲-۱۲سهام ممتاز    ۲۷
۲-۲-۱۳سهام عادی    ۲۸
۲-۲-۱۴اعتبارات تجاری    ۲۸
۲-۲-۱۵تأمین مالی ازبانکهای تجاری    ۲۸
۲-۲-۱۶اسنادتجاری    ۲۹
۲-۲-۱۷تأمین مالی بلندمدت وبازارسرمایه    ۲۹
۲-۲-۱۸بدهی بلندمدت وتأمین مالی    ۳۰
۲-۲-۱۹بدهی تضمین شده    ۳۰
۲-۲-۲۰بدهی تضمین نشده    ۳۰
۲-۲-۲۱ اجاره به عنوان بدهی بلندمدت    ۳۰
۲-۲-۲۲مزایای تأمین مالی کوتاه مدت درمقایسه بابلندمدت    ۳۱
۲-۲-۲۳هزینه تأمین مالی    ۳۱
۲-۲-۲۴هزینه سرمایه    ۳۲
۲-۲-۲۵هزینه بدهی(اوراق قرضه)    ۳۳
۲-۲-۲۶اثراهرم برهزینه بدهی    ۳۳
۲-۲-۲۷هزینه سهام ممتاز    ۳۳
۲-۲-۲۸هزینه سهام عادی    ۳۴
۲-۲-۲۹هزینه خاص سودانباشته    ۳۴
۲-۲-۳۰مقایسه نرخ هزینه سرمایه سهام عادی،سهام ممتاز،سودانباشته وبدهی    ۳۴
۲-۲-۳۱بدهی درمقایسه باسرمایه    ۳۴
۲-۲-۳۳انواع نسبت های مالی    ۳۶
۲-۲-۳۳-۱ نسبت های نقدینگی    ۳۶
۲-۲-۳۳-۲نسبت های فعالیت    ۳۷
۲-۲-۳۳-۳نسبت های اهرمی(بافت مالی)    ۳۷
۲-۲-۳۳-۴ نسبت های سودآوری    ۳۷
۲-۲-۳۴ ساختارسرمایه    ۳۷
۲-۲-۳۵ نظریات مختلف پیرامون ساختارسرمایه    ۳۸
۲-۲-۳۵-۱ الگوی میلرومودیلیانی    ۳۸
۲-۲-۳۵-۲فرضیه عدم تقارن اطلاعاتی    ۳۸
۲-۲-۳۵-۳ تئوری سلسله مراتبی گزینه های تأمین مالی(تئوری ترجیحی)    ۳۹
۲-۲-۳۵-۴فرضیه جریان نقدی آزاد    ۳۹
۲-۲-۳۵-۵تئوری توازی ایستا    ۳۹
۲-۲-۳۶جمع بندی    ۴۰
بخش سوم: سودوسودآوری    ۴۱
۲-۳-۱مقدمه    ۴۱
۲-۳-۲مفهوم سودوسودآوری    ۴۱
۲-۳-۳اهمیت سودومعیارهای سنجش آن    ۴۲
۲-۳-۴ماهیت سودتقسیمی ونقش آن(نظریه M&M)    ۴۲
۲-۳-۵اهداف سیاست تقسیم سود    ۴۲
۲-۳-۶ دونگرش مهم درموردتصمیمات سودسهام    ۴۳
۲-۳-۶-۱تأمین مالی سرمایه گذاری های بلندمدت    ۴۳
۲-۳-۶-۲به حداکثررساندن ثروت سهامدران    ۴۴
۲-۳-۷سرمایه گذاری مجددسودسهام    ۴۴
۲-۳-۸صورت سودوزیان    ۴۴
۲-۳-۹سودهرسهم(EPS)    ۴۵
۲-۳-۱۰ سودتقسیمی هرسهم(DPS)    ۴۵
۲-۳-۱۱روش های تقسیم سودسهام    ۴۶
۲-۳-۱۲عوامل مؤثربرخط مشی تقسیم سود    ۴۷
۲-۳-۱۳سودآوری فرصت های سرمایه گذاری    ۴۸
۲-۳-۱۴ مالیات بردرآمد    ۴۸
۲-۳-۱۵ نقدینگی    ۴۸
۲-۳-۱۶ نظریه عدم ارتباط تقسیم سود    ۴۹
۲-۳-۱۷جمع بندی    ۴۹
بخش چهارم:پیشینه تحقیق    ۴۹
۲-۴-۱تحقیقات داخلی    ۵۰
۲-۴-۲ تحقیقات خارجی    ۵۲
۲-۴-۳ خلاصه    ۵۴
منابع ومأخذ    ۵۵

 منابع

راعی، رضا، سعیدی، علی(۱۳۸۳)، مبانی مهندسی مالی و مدیریت ریسک، انتشارات سمت، چاپ اول

جمعی،حسین(۱۳۸۰)،” بررسی وضعیت نقدینگی و سیاست های سرمایه در گردش در شرکت های داروسازی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران”، طی سالهای ۱۳۷۸-۱۳۷۲، دانشگاه اصفهان، ۱۳۸۰

ریموندپی نو،(۱۳۸۶)،”مدیریت مالی(جلداول)”،مترجمان علی جهانخانی وعلی پارسائیان،سازمان مطالعه وتدوین کتب علوم انسانی دانشگاه ها(سمت)،تهران

ریموند،پی نو،(۱۳۸۶)،”مدیریت مالی(جلددوم)”،مترجمان علی جهانخانی وعلی پارسائیان،سازمان مطالعه وتدوین کتب علوم انسانی دانشگاه ها(سمت)،تهران

ویلیامز، سی آرتور، هینز، جی آر-ریچاردام(۱۳۸۵)، مدیریت ریسک، ترجمه ونوس،داور، گودرزی،حجت الله، انتشارات نگاه دانش،چاپ دوم

رحمانی،محمود (۱۳۷۴) ، “تاثیر روش های تامین مالی بر روی قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران” ، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه تهران

رهنمای رودپشتی،فریدون،علی کیائی،(۱۳۸۷)،بررسی وتبیین استراتژیهای مدیریت سرمایه در گردش در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران،مجله دانش و پزوهش حسابداری،شماره ۱۳

شباهنگ،رضا(۱۳۷۲)،نشریه شماره ۸۱،چاپ سوم،تهران،انتشارات مرکزتحقیقات تخصصی حسابداری وحسابرسی سازمان حسابرسی

شباهنگ،رضا(۱۳۷۹)،”پیشرفته(جلد دوم)”،مرکزتحقیقات تخصصی حسابداری وحسابرسی سازمان حسابرسی

شباهنگ،رضا(۱۳۸۴)،”مدیریت مالی”جلددوم،تهران،سازمان حسابرسی،نشریه شماره ۱۰۲،چاپ چهارم

اعرابی،سیدمحمد،عابدی،رحیم،(۱۳۹۰)،”رابطه هماهنگی بین استرتژی مالی،سرمایه گذاری،تأمین مالی،تقسیم سودباعملکردسازمانی شرکت های داروسازی اکسیر”،پژوهش های مدیریت درایران(مدرس علوم انسانی)دوره پانزدهم،شماره ۴

رهنمای رودپشتی، فریدون، نیکومرام،هاشم،شاهوردیانی،شادی(۱۳۸۵)”مدیریت مالی راهبردی(ارزش آفرینی) “انتشارات کساکاوش

باقرزاده،سعید(۱۳۸۲)،تبیین الگوی ساختارسرمایه شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران،مجله تحقیقات مالی،شماره ۱۶،ص ۴۷-۲۳ ،تهران

هامپتون،وارن و…(۱۳۷۹)،”مدیریت مالی”ترجمه دکترحمیذرضاوکیلی فرد،مسعودوکیلی فرد،چاپ چهارم۱۳۷۹،انتشارات علمی فوج

مدرس سبزواری،احمد،عبدالله زاده،فرهاد(۱۳۷۸)،”مذیریت مالی(جلددوم)”،تهران،چاپ ونشربازرگانی

نوروش،ایرج،عابدی،سجاد(۱۳۸۴)”رابطه بین شیوه های تأمین مالی ودرصدتغییرات هزینه سرمایه درشرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران”،مجله دانشکده علوم اداری واقتصاددانشگاه اصفهان،شماره ۳ ،سال هفدهم

بخش اول: مدیریت سرمایه در گردش

۲-۱-۱ مقدمه

شالوده مباحث مدیریت مالی راسرمایه تشکیل می دهدومی توان ادعاکردکه همه فعالیتهای تجاری نیازمندسرمایه اند،سرمایه عبارت است ازتمام منابع مالی که مورد مصرف شرکت قرار می گیرد و در این راستا مدیریت مالی چارچوب روابط بین سرمایه و شرکت را مشخص می کند.

با توجه به جایگاه و اهمیت سرمایه در فرایندهای سازمانی،مدیریت آن از اهمیت خاصی برخوردار می باشد. در این میان سرمایه در گردش به طور کلی در همه سازمان ها وبخصوص در سازمان های با انداز ه های کوچکتر، بخش عظیمی از سرمایه سازمان را به خود اختصاص می دهد، و مدیریت آن براساس مکانیزم های مدیریت عناصر زنجیره تامین  نیز ازاهمیت به سزایی برخوردار است . سرمایه در گردش یک شرکت مجموعه مبالغی است که در دارایی های جاری سرمایه گذاری می شود و مدیریت سرمایه در گردش نیز عبارت است ازتعیین حجم و ترکیب منابع و مصارف سرمایه در گردش به نحوی که ثروت سهامداران افزایش یابد.

با وجود اهمیت زیاد سرمایه در گردش برای سازمان ها ،ادبیات سازمانی به طور سنتی بر روی مطالعه تصمیمات مالی بلندمدت متمرکز است و پژوهشگران نیز بیشتر به مطالعه در زمینهتجزیه و تحلیل سرمایه گذاری، ساختار سرمایه، تقسیم سود،ارزشیابی سازمان و موارد مشابه پرداخته اند. اما باید توجه داشت سرمایه گذاری که شرکتها بر روی دارایی های کوتاه مدت انجام می دهند و منابعی که با سر رسید کمتر از یک سال به کاربرده می شود، قسمت عمده اقلام ترازنامه شرکت را تشکیل می دهدو در این فضای اقتصاد چالشی، که سازمان ها ی بین المللی راه های جدید ی را برای رشد و بهبود عملکرد مالی وکاهش ریسک جستجو می کنند، سرمایه در گردش به عنوان منبعی مهم برای بهبود عملکرد مالی به شمار می آید با این اوصاف مدیریت سرمایه در گردش فعال،یک نیازاساسی توانایی سازمان برای سازگاری در یک اقتصاد پرچالش است و هدف آن برقراری یک تعادل حساس بین حفظ نقدینگی برای پشتیبانی از عملیات روزانه و حداکثر سازی فرصت های سرمایه گذاری کوتاه مدت می باشد.

اسمیت [۱]معتقد است مدیریت سرمایه در گردش به خاطرتاثیری که بر روی ریسک و سودآوری شرکت و در نتیجه درارزش شرکت دارد از اهمیت به سزایی برخوردار است . چرا که سرمایه گذاری در سرمایه در گردش مبادله بین سودآوری ورسیک را شامل می شود و تصمیماتی که به افزایش سودآوری گرایش دارد منجر به افزایش ریسک نیز می شود و برعکس،تصمیماتی که بر روی کاهش ریسک متمرکز است به کاهش سودآوری بالقوه منجر می شود.

ذکر این نکته نیز لازم به نظر می رسد که در اکثر مطالعات انجام شده در زمینه مدیریت سرمایه در گردش، تحلیل ها بر روی شرکتهای بزرگتر متمرکز است، اما باید توجه داشت که مدیریت دارایی ها و بدهی های جاری برای شرکت های با اندازه کوچکتر یامتوسط از اهمیت بیشتری برخوردار است چرا که بخش اعظم دارایی های این شرکت ها به شکل دارایی های جاری نگهداری می شود، همچنین بدهی های جاری نیز یکی از اصلی ترین منابع مالی خارجی این شرکتها محسوب می شود. بلت نیز با اشاره به اهمیت سرمایه در گردش برای کسب وکارهای کوچک دلیل اصلی این اهمیت را این چنین توصیف می کند که کسب وکارهای کوچک به طور خاصی در زمینه عمده فروشی یا خرده فروشی فعالیت دارند و از آنجا که دارایی های جاری بخش بزرگی از کل دارایی های آنان را تشکیل می دهد که باید بودجه بندی گردد و این بودجه بندی نیز امری مهم و طولانی مدت است واغلب کسب و کارهای کوچک در پیش بینی بلند مدت بودجه مشکل دارند لذا باید توجه خاصی را به مدیریت سرمایه درگردش معطوف نمایند . بنابراین با مدیریت مناسب تعاملات مالی با خریداران و تامین کنندگان در زنجیره تامین می توان مبانی سرمایه در گردش مناسبی را طراحی کرده و توسعه داد.

۲-۱-۲تشریح مفهوم مدیریت سرمایه در گردش

امور مالی شرکت می تواند به سه بخش اصلی بودجه بندی سرمایه، ساختار سرمایه و مدیریت سرمایه در گردش طبقه بندی شود. مدیریت سرمایه های بلند مدت به بودجه بندی سرمایه و ساختار سرمایه مربوط می شود در حالی که مدیریت دارایی ها و بدهی های جاری در حوزه مدیریت سرمایه در گردش می باشد.( چیووچنگ[۲]، ۲۰۰۵)

سرمایه در گردش یک شرکت مجموعه مبالغی است که در دارایی های جاری سرمایه گذاری می شود.طبق نظر اسکیلینگ(اسچیلینگ[۳]،۱۹۹۶) نیز عموماً واژه سرمایه در گردش به سرمایه گذاری سازمان در دارایی های جاری، بدهی ها ی جاری،وجوه نقد، اوراق بهادار کوتاه مدت،حسابهای دریافتنی و موجودی کالا مربوط می شود و مدیریت سرمایه در گردش نیز عبارت است از تعیین حجم و ترکیب منابع و مصارف سرمایه در گردش به نحوی که ثروت سهامداران افزایش یابد.

۲-۱-۳سیاست های سرمایه در گردش

 سیاست های سرمایه در گردش شامل برخی اصول و برنامه هایی است که شامل اقداماتی در خصوص دارایی ها و بدهی ها ی جاری می شود . بسیاری از نویسندگان و محققین به سه نوع سیاست سرمایه در گردش اشاره کرده اند: جسورانه (تهاجمی)، متعادل و محافظه کارانه. تفاوت اساسی این سیاست ها در میزان سرمایه در گردش خالص است که برابر با تفاضل دارایی های جاری و بدهی ها ی جاری است.(بلت[۴]،۱۹۹۷)

استراتژی محافظه کارانه در مدیریت سرمایه در گردش باعث خواهد شد که قدرت نقدینگی بیش از حد بالارود. در اجرای این سیاست سعی می شود ریسک ناشی از ناتوانی بازپرداخت بدهی های سر رسید شده به پایین ترین حد خود برسد . مدیر دراین نوع راهبرد می کوشد تا مقدار دارایی های جاری را در سطح بالایی نگه دارد .در مقابل مدیر سرمایه در گردش با راهبردجسورانه می کوشد با داشتن کمترین میزان دارایی جاری ازبدهی های جاری بیشترین استفاده را ببرد .در اجرای این راهبردریسک نقدینگی بسیار بالا خواهد بود . از سوی دیگر چون حجم دارایی های جاری به پایین ترین حد خود می رسد، نرخ بازده سرمایه گذاری بسیار بالا خواهد بود.(ریموند[۵]،۱۳۸۶)با این اوصاف سیاست متعادل نیز در بین سیاست جسورانه ومحافظه کارانه قرار می گیرد و مدیر سرمایه در گردش می کوشد که در ساختار سرمایه در گردش خود به صورت متعادل ازدارایی های جاری و بدهی ها ی جاری استفاده نماید، لذا این سیاست دارای ریسک و بازده متوسط می باشد.

بسیاری از تحقیقات مربوط به تأثیر مدیریت سرمایه درگردش بر سود آوری از این واقعیت حمایت می کنند که انتخاب سیاست جسورانه، سودآوری شرکتها را بهبود می بخشد(شاین وسوئنن[۶]،۱۹۹۸)در این رابطه جوز[۷] و همکارانش(۱۹۹۶)درباره ی شرکتهای آمریکایی، شواهدی بدست آوردند که از سیاست جسورانه در سرمایه درگردش حمایت میکرد افزاونظیر[۸](۲۰۰۹) در مطالعه ای بر روی شرکتهای پذیرفته  شده در بورس کراچی ارتباط بین سیاستهای مدیریت سرمایه در گردش و سودآوری شرکتهارا بررسی کردند و به این نتیجه دست یافتند که مدیران میتوانند با اتخاذ رویکرد محافظه کارانه، نسبت به سرمایه گذاری در سرمایه در گردش و تأمین مالی سرمایه در گردش نیز،ارزش شرکت را تغییر دهند. ام والا[۹](۲۰۱۲) نیز در مطالعه ای بر روی شرکتهای پذیرفته شده در بورس عمان تأثیر استراتژی های مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری و ارزش شرکت ها را بررسی کرد. نتایج پژوهش آنان حاکی از آن بود که اتخاذ سیاست محافظه کارانه تأثیر مثبتی برسودآوری و ایجاد ارزش شرکت دارد و اتخاذ سیاست جسورانه تأثیر منفی بر سودآوری و ایجادارزش شرکت دارد.

۲-۱-۴شاخص های مدیریت سرمایه در گردش

سرمایه در گردش را با معیارها و مؤلفه های مختلفی می سنجند که در اینجا تحت عنوان شاخص های مدیریت سرمایه در گردش ذکر می گردد . چرخه نقدینگی[۱۰] (CCC) مؤلفه اصلی مدیریت سرمایه درگردش به حساب می آید که در برگیرنده مدت زمان وصول مطالبات، مدت زمان نگه داری موجودی کالا و مدت زمان پرداخت حسابهای پرداختنی می باشد که به صورت مختصرتوضیح داده می شوند.

مدت زمان وصول مطالبات که از طریق رابطه (۱)محاسبه می شود برابر میانگین تعداد روزهایی است که شرکت مطالبات خود را از مشتریانش جمع آوری می کند. طبق نظر لانگ و همکاران  معاملات اعتباری وفروش های نسیه، وسیله ای برای جذب مشتریان جدید است وبسیاری از شرکتها در تلاش هستند تا استانداردهایاعتباری خودرا در جهت جذب مشتریان جدید تغییر دهند . به علاوه اعطای امتیازات به

مشتریان باعث تحریک فروش می گردد چرا که به مشتریان این اجازه را می دهد، کیفیت محصول را قبل از پرداخت ارزیابی نمایند(لانگ[۱۱] وهمکاران،۱۹۹۳) .در نتیجه با توجه به سرمایه گذاری های مهم درحسابهای دریافتنی به وسیله بسیاری از شرکتهای بزرگ،مدیریت اعتبارات می تواند تاثیر مهمی بر روی سودآوری شرکت و در نتیجه ارزش آن داشته باشد.

مدت زمان نگهداری موجودی کالا که از طریق رابطه(۲) محاسبه می شود نشان دهنده میانگین تعداد روزهایی است که موجودی کالا به وسیله شرکت نگهداری می شود. سطح بهینه ای از موجودی کالا تاثیر مستقیمی بر روی سودآوری خواهد گذاشت چرا که منابع سرمایه در گردش را برای سرمایه گذاری در چرخه کسب و کار تجاری آزاد خواهد کرد (لازاریدیس[۱۲]وتریفونیدیس[۱۳]،۲۰۰۶)و هدف آن کاهش هزینه هاو افزایش سود می باشد در حالی که نیازهای مشتریان به بهترین نحو پاسخ داده می شود(کومانا[۱۴]،۲۰۰۸)

مدت زمان پرداخت حسابهای پرداختنی نیز نشان دهنده میانگین زمانی که سازمان بدهی هایش را با عرضه کنندگان خود تصفیه می کند، می باشد واز طریق رابطه(۳)محاسبه می گردد.سیاست های اتخاذ شده در قبال عرضه کنندگان نیز بر روی سودآوری سازمان تاثیر خواهد گذاشت.( لازاریدیس[۱۵] و تریفونیدیس[۱۶] ، ۲۰۰۶)

 چرخه نقدینگی نیز فاصله زمانی وجوه نقد برای خرید موجودی برای استفاده در فرآیند تولید و زمانی که وجوه نقد از طریق فروش محصول نهایی به شرکت باز می گردد را شامل می شود. این شاخص از طریق رابطه (۴) محاسبه می گردد .لازم به ذکر است که شاخص چرخه نقدینگی اگر چه در این مقاله به عنوان شاخص مدیریت سرمایه در گردش در نظر گرفته شده است ولی می تواند به عنوان یک شاخص عملکرد نیز در نظر گرفته شود . جانسون و سوئنن نیز در بررسی شاخص های شرکت های موفق، چرخه نقدینگی را به عنوان یک معیار عملکرد در نظر گرفته اند. (جانسون ^[۱۷]و سوئنن[۱۸]،۲۰۰۳)                                                                                                                     

۲-۱-۵شاخص های عملکرد

جانسون و سو ئنن در مطالعه ای  که بر روی ۴۷۸ شرکت در دوره زمانی ۱۹۹۸-۱۹۸۲ داشته اند۱۰ شاخص را به عنوان شاخص های شرکت های موفق در نظرگرفته اند که سودآوری و نقدینگی از بین این شاخص ها مرتبط باسرمایه در گردش می باشد(جانسون، سو ئنن،۲۰۰۳) سودآوری یکی از شاخص های مهم درارزیابی عملکرد مالی شرکتها محسوب می شود، که با استفاده از معیارهایی همچون بازده داراییها مهم در (ROA) و سود عملیاتی ناخالص و … محاسبه می گردد نقدینگی نیز طبق نظر شلتون[۱۹] (پلاک [۲۰]و کوکورک[۲۱] ، ۲۰۰۷) به توانایی سازمان برای ادای تعهدات کوتاه مدت خود مربوط می شود و سازمان باید سرمایه در گردش کافی یا دسترسی به وجوه کافی برای ادای این تعهدات را داشته باشد . پس می توان این چنین استدلال کرد که یک سطح نقدینگی بهینه می تواند به عنوان معیار مناسبی برای عملکرد مالی سازمان در نظر گرفته شود.

۲-۱-۶عوامل مؤثر بر سرمایه در گردش

عوامل زیادی ممکن است بر روی سرمایه در گردش وسیاستهای سرمایه در گردش سازمان تاثیر بگذارد . در اینجا چهارمورد از این عوامل که از اهمیت بیشتری برخوردار است توضیح داده می شود و بقیه عوامل نیز در حد اشاره خواهد آمد.

۲-۱-۶-۱مدیریت وجوه نقد

شرکت ها استراتژی های مدیریت وجوه نقد خود رابر محور دوهدف تعیین می کنند : ۱-تهیه و تأمینوجه نقد برای انجام پرداخت های شرکت  ۲- به حداقل رساندن موجودی هایی که درشرکت به صورت راکد باقی می ماند.(ریموند[۲۲]،۱۳۸۶)

پلاک[۲۳] و کوکورک  [۲۴]نیز اهداف مدیریت وجوه نقد راافزایش نقدینگی، کنترل جریان نقدی، افزایش ارزش سرمایه وکاهش هزینه های سرمایه بیان کرده اند و در مطالعه ای که درجمهوری چک داشته اند به این نتیجه رسیده اند که بسیاری از فعالیتهای بانکداری و خزانه داری در جمهوری چک بر روی مدیریت وجوه نقد که شامل بودجه بندی سرمایه، مدیریت بدهی ها، روابط خوب با بانکها، پرداخت به عرضه کنندگان، جمع آوری وجوه از مشتریان، کنترل پول خارجی و گزارش و حمایت فنی از این وظایف تمرکز شد ه اند. بنابراین می توان با توجه به این وظایف برای مدیریت وجوه نقد این چنین استدلال کرد که مدیریت مناسب و بهینه وجوه نقد بر روی مدیریت سرمایه در گردش سازمان تاثیر خواهد گذاشت چرا که بر روی مدت زمان وصول مطالبات و مدت زمان پرداخت بدهی ها تاثیر می گذارد و آنها را در سطح بهینه نگه می دارد.   ( پلاک و کوکورک،۲۰۰۷)

[۱].smith

[۲] .Chiou & Cheng

[۳] . Schilling

[۴] .Belt

[۵] .Raymond

[۶]. Shin & Soenen

[۷]. Jose

[۸].Afza &Nazir

[۹].Mwalla

[۱۰]. cash conversion cycle

[۱۱] . Long

[۱۲] .Lazaridis

[۱۳] .Tryfonidis

[۱۴] .Koumanakos

[۱۵] .Lazaridis

[۱۶] . Tryfonidis

[۱۷] . Johnson

[۱۸] .Soenen

[۱۹].Shelton

[۲۰] . Polák

[۲۱] .Kocurek

[۲۲] . Raymond

[۲۳] . Polák

[۲۴] .Kocurek

تمامی فایل های پیشینه تحقیق و پرسشنامه و مقالات مربوطه به صورت فایل دنلودی می باشند و شما به محض پرداخت آنلاین مبلغ همان لحظه قادر به دریافت فایل خواهید بود. این عملیات کاملاً خودکار بوده و توسط سیستم انجام می پذیرد. جهت پرداخت مبلغ شما به درگاه پرداخت یکی از بانک ها منتقل خواهید شد، برای پرداخت آنلاین از درگاه بانک این بانک ها، حتماً نیاز نیست که شما شماره کارت همان بانک را داشته باشید و بلکه شما میتوانید از طریق همه کارت های عضو شبکه بانکی، مبلغ  را پرداخت نمایید.