پیشینه تحقیق پیش بینی ورشکستگی  و مدل  های آن  و کاربرد نسبت‌های مالی مدل فالمر و زمیجوسکی دارای ۲۸ صفحه می باشد   فایل پیشینه تحقیق به صورت ورد  word و قابل ویرایش می باشد. بلافاصله بعد از پرداخت و خرید لینک دنلود فایل نمایش داده می شود و قادر خواهید بود  آن را دانلود و دریافت نمایید . ضمناً لینک دانلود فایل همان لحظه به آدرس ایمیل ثبت شده شما ارسال می گردد.

قهرست مطالب

۱٫ مقدمه    ۶
۲٫ مروری بر چشم انداز تاریخی پیش بینی ورشکستگی    ۶
۲-۱٫ تعاریف ارائه شده از پیش بینی ورشکستگی    ۶
۲-۲٫ معرفی مدل های مختلف پیش بینی ورشکستگی    ۶
۲-۲-۱٫  مدل بیور    ۷
۲-۲-۲٫ مدل آلتمن    ۷
۲-۲-۳٫ مدل اسپرینگیت    ۷
۲-۲-۴٫ مدل زاوگین    ۸
۲-۲-۵٫ مدل گرایس    ۸
۲-۳٫ عوامل موثر در اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری    ۹
۲-۳-۱٫ عوامل بیرونی    ۹
۲-۳-۱-۱٫ عوامل اقتصادی    ۹
۲-۳-۱-۲٫ عوامل سیاسی و نظامی    ۹
۲-۳-۱-۳٫ عوامل فرهنگی و رفتاری    ۱۰
۲-۳-۲٫ عوامل درونی    ۱۰
۲-۳—۲-۱٫ مدیریت    ۱۰
۲-۳-۲-۲٫ عایدی هر سهم و سیاست‌های تقسیم سود    ۱۰
۲-۳-۲-۳٫ روند قیمت سهام در گذشته    ۱۱
۲-۳-۲-۴٫  نسبت قیمت به درآمد    ۱۱
۲-۳—۲-۵٫ تقاضا برای محصول شرکت    ۱۱
۲-۳-۲-۶٫ افزایش سرمایه    ۱۱
۲-۳-۲-۷٫ جریان نقدینگی شرکت    ۱۲
۴٫ تجزیه و تحلیل صورت‌های مالی    ۱۲
۲-۵٫ ابزارهای ارزیابی عملکرد مالی واحد تجاری بااستفاده از صورت‌های مالی    ۱۳
۲—۵-۱٫ تجزیه و تحلیل افقی    ۱۳
۲-۵-۲٫ تجزیه و تحلیل عمودی    ۱۳
۲-۵-۳ . تجزیه و تحلیل به کمک نسبت‌های مالی    ۱۴
۲-۶٫ کاربرد نسبت‌های مالی    ۱۴
۲-۶-۱٫ تجزیه و تحلیل مقایسه ای    ۱۵
۲-۶-۲٫تجزیه و تحلیل سنواتی    ۱۵
۲-۶-۳٫ کاربرد نسبت‌های مالی جهت ارزیابی عملکرد    ۱۶
۲-۶-۴٫ کاربرد نسبت‌های مالی در تجزیه و تحلیل اوراق بهادار    ۱۶
۲—۶-۵٫ قدرت آینده نگری نسبت‌های مالی    ۱۶
۷٫ کاربرد نسبت‌های مالی مدل فالمر و زمیجوسکی    ۱۶
۷-۱٫ نسبت کل بدهی‌ها به کل دارایی‌ها(نسبت اهرمی)    ۱۶
۷-۲٫ نسبت بدهی‌های جاری به کل دارایی ها(نسبت اهرمی)    ۱۷
۷-۳٫ نسبت دارایی جاری به بدهی جاری(نسبت نقدینگی)    ۱۷
۷-۴٫ نسبت سرمایه در گردش به کل بدهی ها(نسبت نقدینگی)    ۱۷
۷-۵٫ نسبت سود خالص به مجموع دارایی‌ها    ۱۷
۷-۶٫ نسبت وجوه نقد حاصل از عملیات به کل بدهی‌ها    ۱۷
۷-۷٫ نسبت سودانباشته به کل دارایی ها(نسبت سودآوری)    ۱۷
۷-۸٫ گردش جمع دارایی ها    ۱۸
۷-۹٫ نسبت دفعات پرداخت بهره    ۱۸
۸٫ تکنیک‌های پیش بینی ورشکستگی    ۱۸
۸-۱٫ تکنیک‌های آماری    ۱۸
۸-۱-۱ تحلیل تشخیصی چندگانه    ۱۸
۸-۱-۲٫ تکنیک‌های هوش مصنوعی    ۱۹
۸-۱-۳٫ شبکه های عصبی مصنوعی    ۱۹
۸-۲ مدل‌های نظری    ۲۰
۹٫ سابقه تاریخی    ۲۰
۹-۱٫ تحقیقات خارجی    ۲۰
۹-۲٫ تحقیقات داخلی    ۲۲
فهرست منابع    ۲۴
منابع فارسی    ۲۴
منابع لاتین    ۲۷

منابع

فیروزیان، م؛ جاویدی، د ؛ نجم الدینی، ن: ۱۳۹۰، «کاربرد الگوریتم ژنتیک در پیش بینی ورشکستگی و مقایسه آن با مدل Z آلتمن در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران». فصلنامه  بررسی های حسابداری و حسابرسی: دوره هجدهم، شماره شصت و پنجم، صص ۹۹ -۱۱۴٫

جهانخانی، ع؛ شوری، م: (۱۳۸۸)، مدیریت مالی نوین. چاپ دوم. انتشارات سمت، تهران.

افشاری، م: (۱۳۸۱)، تجزیه و تحلیل نسبت های مالی. چاپ هشتم. انتشارات سمت، تهران، صص ۶۵۲-۶۹۷٫

رهنمای رودپشتی، ف؛ علی خانی، ر: ۱۳۸۸،«بررسی کاربرد مدل های پیش بینی ورشکستگی آلتمن و فالمر در بورس اوراق بهادار تهران». فصلنامه بررسی های حسابداری و حسابرسی: دوره دوم، شماره پنچاه وپنج، ص ۵۵٫

پورعلی، م: ۱۳۹۰،«بررسی کاربرد مدل زاوگین جهت ارزیابی تداوم فعالیت و رتبه بندی شرکت‌ها در شرایط محیطی ایران». مجله دانش مالی تحلیل اوراق بهادار: دوره دوم، شماره یازدهم، صص ۳۳-۵۴٫

سعیدی، ع؛ آقایی، م: ۱۳۸۸،«مروری بر روش‌ها و مدل‌های پیش بینی ورشکستگی». دانش و پژوهش حسابداری: دوره دوم، شماره شانزدهم، صص ۷۸-۱۰۰٫

تقوی، م: (۱۳۸۹)، مدیریت مالی. جلد اول، چاپ پانزدهم.انتشارات دانشگاه پیام نور، تهران.

یاری، ث: ۱۳۸۵،«عوامل اساسی تعیین کننده قیمت سهام». بورس: شماره سی و سه، صص ۴۵-۵۱٫

.ابراهیمی کردلر، ع: ۱۳۹۰،«بررسی کاربرد مدل‌های  پیش بینی ورشکستگی(آلتمن، فالمر، اسپرینگیت، زیمسکی و شیراتا) در پیش بینی نکول تسهیلات اعطایی به شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران(مطالعه موردی بانک سپه)». تحقیقات حسابداری و حسابرسی: دوره سوم، شماره دوازدهم، صص ۵۲-۶۴٫

رستمی، پ: ۱۳۹۰،«ورشکستگی: تصفیه یا بازسازی». دنیای اقتصاد، دوره دوم، شماره سیزدهم، ص ۱۲٫

.رضوانی، ق: ۱۳۹۰،«آشنایی با دلایل ورشکستگی  شرکت های پذیرفته شده در بورس». پژوهش های مدیریت منابع انسانی: دوره ششم، شماره بیستم.

پورزمانی، ز: ۱۳۸۹،«بررسی رابطه بین الگوهای پیش بینی بحران مالی (الگوهای مورد مطالعه: آلتمن و دیکین)». حسابداری مالی و حسابرسی: دوره چهارم، شماره یکم، صص ۶۱-۸۰٫

.خلیفه، س:۱۳۹۲،«بررسی امکان سنجی استفاده از مدل زمیجوسکی برای پیش بینی درماندگی مالی   شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران». مطالعات کمی در مدیریت: دوره چهارم، شماره چهارم، صص ۲۳۵-۲۵۸٫

راعی، ر: ۱۳۸۳،«پیش بینی درماندگی مالی شرکت‌ها با استفاده از شبکه های عصبی مصنوعی». فصلنامه تحقیقات مالی: دوره سوم، شماره هفدهم، صص ۳۹-۶۹٫

۱٫ مقدمه

در این مقاله مروری بر چشم انداز تاریخی پیش بینی ورشکستگی یعنی تعاریف ارائه شده از پیش بینی ورشکستگی، معرفی مدل های پیش بینی ورشکستگی، عوامل موثر در اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری، تجزیه و تحلیل صورت‌های مالی، ابزارهای ارزیابی عملکرد مالی واحد تجاری با استفاده از صورت‌های مالی، کاربرد نسبت‌های مالی، تکنیک‌های پیش بینی ورشکستگی و در نهایت به  پژوهش های انجام شده داخلی و خارجی پرداخته  می شود.

۲٫ مروری بر چشم انداز تاریخی پیش بینی ورشکستگی

۲-۱٫ تعاریف ارائه شده از پیش بینی ورشکستگی

سرمایه گذاران همواره می خواهند با پیش بینی امکان ورشکستگی یک شرکت، از ریسک سوخت شدن اصل و فرع سرمایه خود جلوگیری کنند. از این رو آن ها، در پی روش هایی هستند که بتوانند به وسیله آن ورشکستگی مالی شرکت ها را تخمین بزنند، زیرا در صورت ورشکستگی، قیمت سهام شرکت ها به شدت کاهش می یابد. در حوزه ادبیات مالی صرف نظر از برداشت های عامیانه، برداشت های متفاوتی از واژه ورشکستگی وجود دارد. برخی محققین ورشکستگی را ناشی از سوء مدیریت و فزونی بدهی ها بر دارایی ها می دانند (گیتمن[۱]، ۱۹۹۸). برخی دیگرناشی از شرایط به وجود آمده در وضعیت مالی و اقتصادی واحدهای تجاری می دانند(براداستریت[۲]، ۱۹۹۸). برخی به ناکافی بودن جریانات نقدی شرکت در پرداخت هزینه بهره بدهی های بلند مدت اشاره دارند(گرایس[۳]، ۲۰۰۱). برخی دیگر نیز کاهش در سودآوری و به تبعه آن عجز در بازپرداخت اصل و بهره بدهی اشاره دارند(مارتین[۴]، ۱۹۷۷).

۲-۲٫ معرفی مدل های مختلف پیش بینی ورشکستگی

یکی از ابزارهای مورد استفاده برای تصمیم به سرمایه گذاری در یک شرکت، مدل های پیش بینی ورشکستگی است، که برخی از آن ها عبارتنداز:

۲-۲-۱٫  مدل بیور

اولین تحقیقاتی که در خارج از کشور باعث ایجاد مدلی برای  پیش بینی ورشکستگی شد تحقیقات ویلیام بیور[۵] در سال ۱۹۶۶ بود. بیور یک مجموعه شامل ۳۰ نسبت مالی که به نظر وی بهترین نسبت‌ها برای ارزیابی سلامت مالی یک شرکت بودند را انتخاب کرد، سپس نسبت‌ها را بر اساس چگونگی ارزیابی شرکت‌ها در شش گروه طبقه بندی نمود. تحقیقات وی به این نتیجه رسید که ارزش هر نسبت در میزان طبقه بندی شرکت‌ها، در گروه های شرکت‌های ورشکسته و غیر ورشکسته است و میزان خطای طبقه بندی کمتر نشان‌دهنده ارزش بالای هر نسبت است. طبق این اصل بیور نسبت‌هایی را که دارای کمترین نرخ خطای طبقه بندی بود را به ترتیب اهمیت به شرح زیر معرفی کرد: جریان نقد به کل دارایی، درآمد خالص به کل دارایی، کل بدهی به کل دارایی‌ها، سرمایه در گردش به کل دارایی، نسبت جاری و نسبت فاصله عدم اطمینان.

۲-۲-۲٫ مدل آلتمن

در سال ۱۹۶۸ ادواردآلتمن[۶] پیرو مطالعات بیور، مطالعه خود را برای تهیه مدلی جامع و چند متغیره (بر خلاف بیور که مدلی تک متغیره ارایه کرده بود) ادامه داد. آلتمن با انتخاب ۲۲ نسبت مالی و تجزیه و تحلیل آن‌ها به روش آماری ممیزی چندگانه موفق به تهیه تابع Z که از ۵ نسبت مالی تشکیل شده بود به عنوان متغیرهای مستقل و Z به عنوان متغیر وابسته شد. معادله(۱)این مدل را نمایش می دهد(آلتمن، ۱۹۶۸).

(۱)                                                          Z =1.2 + 1.4  + ۳٫۳  + ۰٫۶ +۰٫۹۹

آلتمن در پی اصلاح مدل Z ، الگوی  Z’- score را اراﺋﻪ ﻧﻤـﻮد. ﻣﻬﻤﺘـﺮﯾﻦ اﺻـﻼﺣﯿﻪ، ﺟﺎﻧﺸـﯿﻦ ﮐـﺮدن ارزش دفتری  حقوق صاحبان سهام(  )  به جای ارزش بازار حقوق صاحبان سهام  و تغییر ضرایب و محدوده های ورشکستگی  مدل بود. با این تغییر، الگو Z’ توانایی پیش بینی ورشکستگی شرکت های تولیدی بورسی و خصوصی را به دست آورد. معادله(۲) بیانگر این مطلب است (آلتمن، ۲۰۰۰).

(۲)                  Z’ = 0.717 + 0.847  + ۳٫۱۰۷  + ۰٫۴۲  + ۰٫۹۹۸

ادوارد آلتمن در سال ۱۹۹۳، با گسترش تحقیقات خود، مدل   score -Z” را نیز برای پیش بینی ورشکستگی شرکت های غیر تولیدی و خدماتی طراحی کرد. حذف متغیر مستقل  و تغییر ضرایب و محدوده های ورشکستگی ، تفاوت این مدل را با دو الگوی  قبلی  در معادله (۳) آشکار می سازد( آلتمن، ۲۰۰۶).

(۳)                                               Z” = 6.56 + 3.26  + ۶٫۷۲ + ۱٫۰۵

[۱].Gitman

[۲].Bradestrit

[۳].Grice

[۴].Martin

[۵]. william H. Beaver

[۶] . Edward Altman

تمامی فایل های پیشینه تحقیق و پرسشنامه و مقالات مربوطه به صورت فایل دنلودی می باشند و شما به محض پرداخت آنلاین مبلغ همان لحظه قادر به دریافت فایل خواهید بود. این عملیات کاملاً خودکار بوده و توسط سیستم انجام می پذیرد. جهت پرداخت مبلغ شما به درگاه پرداخت یکی از بانک ها منتقل خواهید شد، برای پرداخت آنلاین از درگاه بانک این بانک ها، حتماً نیاز نیست که شما شماره کارت همان بانک را داشته باشید و بلکه شما میتوانید از طریق همه کارت های عضو شبکه بانکی، مبلغ  را پرداخت نمایید.